Le stablecoin, pour se protéger contre la volatilité !

Un stablecoin est une cryptomonnaie qui a pour objectif de proposer un prix plus stable et donc une faible volatilité. Quand on commence à s’intéresser aux cryptomonnaies et à y investir, il est essentiel de comprendre ce qu’est un stablecoin et de savoir comment l’utiliser. Les traders le savent bien et l’utilisent comme un outil indispensable pour se protéger contre la volatilité des marchés. Voyons ça ensemble !

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Le stablecoin, pour se protéger contre la volatilité !

Qu’est-ce qu’un stablecoin ?

De nombreux projets dans le secteur des crypto monnaies voient régulièrement le jour, mais un domaine se développe particulièrement, c’est celui du stablecoin.

Le stablecoin est une crypto monnaie dont le prix est censé rester stable et qui possède donc une faible volatilité. Peu importe la valeur du Bitcoin et du marché en général, la valeur du stablecoin, étant basé sur un autre actif, l’euro ou le dollar, doit toujours avoir une valeur proche de 1€ ou de 1$ ou de l’actif en question.

La plupart ont comme sous-jacent une monnaies fiduciaire comme l’euro ou le dollar, mais nous verrons par la suite que certains ont, comme sous-jacent, de l’or ou un panier d’autres crypto monnaies.

Il existe 3 grands intérêts à utiliser ce genre d’actifs :

  • L’avantage premier, serait, pour certains pays et pour les non professionnels (Français), de ne pas être soumis à la taxation, pour l’instant. En effet, il n’y a pas de conversion crypto vers Fiat et les transactions crypto vers crypto ne sont pas soumises à la fiscalité.
  • Ces jetons permettent, aux traders notamment, de se protéger contre la volatilité du marché et donc de se réfugier vers ces monnaies et ne pas subir la baisse éventuelle.
  • Enfin, les frais de conversion cryptos vers Fiat sont tellement plus importants, qu’il est préférable d’effectuer des transactions cryptos vers cryptos.

Comment fonctionne un stablecoin ?

Une chose que vous devez savoir, c’est que si vous voulez acheter des altcoins, vous allez soit devoir repasser par du Bitcoin ou soit par des monnaies fiduciaires.

Or, toutes les plateformes ne proposent pas de monnaies fiduciaires et en plus vous serez soumis à la fiscalité, en France, en tout cas. Si vous repasser par du Bitcoin ou de l’Ethereum, vous serez soumis à la fluctuation de leurs prix et vous pourriez perdre une partie des gains générés.

Passer par ces monnaies stables est donc la meilleure solution pour garder la valeur de son portefeuille dans le temps (court ou long terme) et surtout de ne pas être soumis à la fiscalité. Toutes les plateformes proposent un ou plusieurs stablecoins.

Les stablecoins les plus courants sont ceux adossés à une monnaie fiduciaire comme l’euro ou le dollar. Concrètement, l’entreprise émettrice est censée avoir en collatérale, dans une banque, 1$ pour 1 unité de stablecoin émis. Des audits sont mis en place et permet d’assurer, à l’investisseur, que l’entreprise est en mesure d’échanger la monnaie classique correspondante.

Jusqu’à présent ils proviennent majoritairement des initiatives d’entreprises issues de l’industrie crypto, comme la création du BUSD par Binance ou de l’USD Coin de Coinbase et Circle.

Les différents types de stablecoins

Les 3 différents modèles de Stablecoin

Les Fiat-collateralized

Ces jetons stables sont clairement la solution la plus répandue et la plus tangible. Chaque unité est ainsi soutenue par une unité correspondante de monnaie fiduciaire, telle que le Dollar US pour la plupart.

Les mécanismes de mise en œuvre demeurent assez simples. Une entreprise émettrice, le tiers de confiance va mettre en circulation, pour chaque dollar US déposé, une unité du stablecoin en question.

Ce modèle est très facile à mettre en place. Le cours du stablecoin en question est donc identique à celui du dollar.

Quelques inconvénients sont à noter, comme le fait de devoir faire confiance à la société qui va stocker ces monnaies fiduciaires comme garantie, au fait qu’il faudra une tierce personne pour pouvoir effectuer des audits réguliers et s’assurer que la somme en banque correspond bien au nombre d’unités de stablecoin en circulation ainsi que les coûts qui accompagnerons l’audit.

Les plus gros stablecoins sous ce mécanisme sont l’USDT, l’USDC et le BUSD.

il existe aussi des stablecoins soutenus par l’or ou encore l’argent comme le VRO ou Paxos gold.

Les Crypto-Collateralized

Dans ce cas, le stablecoin est soutenu par une crypto monnaie (ou un panier de crypto monnaies). Même si la volatilité est présente, les variations de prix pourront être absorbées par la garantie apportée.

Le plus gros projet, à ce jour, est Maker Dao et son stablecoin décentralisé, le Dai. Le Dai a été d’abord soutenu (garantie) par Ethereum puis par tout un panier de monnaies comme Bat, Link, Comp…

Lorsque vous générez 100 euros de Dai, un contrat intelligent est alors créé et verrouille une certaine somme en Ether ou tout autre monnaies acceptés. Pour garantir la sécurité du protocole un ratio garantie / dette de 150% est demandé.

Dès que le ratio collatéral / dette actuel tombe en dessous du ratio de liquidation collatérale, le contrat intelligent de MakerDAO sera liquidé, à moins de rajouter du collatéral afin de faire remonter le ratio garantie/dette à 150%.

Un autre projet a existé sur le même processus, le Terra USD mais comme tout le monde le sait, il n’a pas marché et s’est effondré.

 

Le No-Collateralized ou Seigniorage Shares

Dans ce modèle, les stablecoins émis ne sont soutenus par rien d’autre que sa valeur sur un temps donné. Ce modèle utilise un algorithme qui peut être un contrat intelligent. Si la demande totale pour le stablecoin augmente ou diminue, alors il changera automatiquement le nombre de jetons en circulation afin de maintenir un prix stable.

Cas plus concret, si un stablecoin se négocie au-dessus de sa valeur, un contrat intelligent émettra alors des jetons afin de revenir à sa valeur de base et inversement s’il se négocie en dessous de sa valeur alors le système retirera un nombre de jetons afin que son prix revienne à la normale.

L’énorme avantage est d’être décentralisé et indépendant mais le projet doit avoir une croissance continue et ne peut pas être liquidité, en cas de problème, comme avec Maker Dao.

Et la décentralisation dans tout ça !

Quand on parle de crypto monnaie, on pense instinctivement à la décentralisation. Mais quand on regarde les monnaies stables les plus utilisées, elles sont toutes centralisées.

Les trois plus gros projets de monnaies stables sont l’USDC de Coinbase et Circle, le BUSD de Binance (lien de parrainage) et l’USDT (tether et Bitfinex). Ils proposent des monnaies stables basées sur des monnaies fiduciaires. De ce fait, elles sont étroitement liées au système bancaire actuel et sont dépendantes d’une infrastructure centralisée gestionnaire et de ses règles.

De nombreux projets décentralisés comme Maker Dao et le Dai sont en développement dans l’univers blockchain mais ce n’est pas la majorité. Pourtant cet exemple permet à la communauté de pouvoir prendre des décisions grâce à un système de gouvernance décentralisée.

A vous de faire votre choix entre d’un côté la simplicité et la centralisation comme l’USDT ou la complexité et la décentralisation comme le Dai. Tout est une question d’objectif et d’équilibre et dépendra des protocoles utilisés dans la DeFi (finance décentralisée).

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En Bref :

Admettons que vous désiriez récupérer une partie de votre investissement en monnaies FIAT (€, $…). S’il y a plus-value, il faudra la déclarer au Fisc et s’acquitter de la Flat taxe. C’est ici qu’interviennent le stablecoin ou monnaie stable.

La plupart des exchanges possèdent un stablecoin qui permet de jouer le rôle d’argent FIAT. Cela permet ainsi, de vendre une partie de cet investissement et de garder une valeur constante dans le temps.

Grâce à ce système, fini les transferts laborieux et coûteux entre les exchanges. Vous pourrez convertir instantanément et à moindre frais une partie de vos crypto monnaies en un actif qui gardera toujours ou presque une valeur fixe par rapport au dollar ou à l’euro.

Il existe une multitude de stablescoins et il y en a régulièrement des nouveaux, en voici quelques-uns adossés au dollar :

USDT – USDC – PAX – TUSD – GUSD – BUSD

Ces crypto-actifs ont une valeur théorique de 1$ chacun car chaque token émis est en théorie sécurisé par un dépôt de 1$ sur les comptes des sociétés émettrices. Toutefois, en analysant la courbe des prix de ces différents stables coins, on se rend compte que les cours ne sont pas toujours égaux à 1$.

Les variations ne sont que de quelques pourcents à la hausse comme à la baisse et cela ne change au final pratiquement rien. Certains stablescoins, au lieu d’être adossé au dollar, sont adossé à l’euro, à une autre crypto monnaie ou à l’or. Mais cela reste le même principe.

Il est certes préférable de récupérer votre investissement en FIAT, mais selon l’état actuel du marché, le stablecoin vous permettent de réduire au maximum les frais de transaction et de convertir rapidement vos crypto-actifs dans une valeur qui ne fluctue pas. Cela peut s’avérer très utile si vous sentez que les cours vont baisser et que vous souhaitez quitter le marché quelques heures ou quelques jours.

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